◎截至目前，腾龙壮健的资产范畴有限，其2021年度期末总资产为3.24亿元，全面者权柄为2.7亿元。即使如斯，腾龙壮健已经提出了总金额达10.13亿元的募投项目，这一数额是公司总资产的3倍足够。个中，增加滚动资金就抵达2.8亿元，与公司2021腊尾净资产险些相当。

　　广州一家将水疗推拿缸配件销往北美、欧洲等区域的企业，即日走到了IPO闭口。据中国证监会官网披露，广州腾龙壮健实业股份有限公司（以下简称“腾龙壮健”）已提交招股书，方针正在深市主板上市。

　　必要贯注的是英皇体育，截至目前，腾龙壮健的资产范畴有限英皇体育，其2021年度期末总资产为3.24亿元，全面者权柄为2.7亿元。即使如斯，腾龙壮健已经提出了总金额达10.13亿元的募投项目，这一数额是公司总资产的3倍足够。个中浴缸，增加滚动资金就抵达2.8亿元，与公司2021腊尾净资产险些相当。

　　腾龙壮健未正在招股书中披露完全的墟市范畴、墟市份额、行业排名等数据，但其预测募投项目胜利履行后，公司每年将新增交易收入6.85亿元。而2019年~2021年，其营收阔别为2.01亿元、2.41亿元以及3.9亿元，募投项目投产后，其营收延长能否如公司所预测的那般高速？

　　现在，“水疗”正在国内不少见，但也许很少有人清爽，这也是一项“进口货”。凭据腾龙壮健的先容，水疗推拿缸来源于欧美。20世纪50年代，正在美国加利福尼亚州的葡萄园，葡萄酒喜好者把热水装入旧酒桶中，缔造出美国史书上最早的热水浴缸；1956年，Jacuzzi兄弟为了减轻家庭成员类风湿性闭节炎的症状，发懂得第一台便携式水疗泵；到1968年，第一个独立的漩涡浴缸问世，并逐渐毗邻了泵、电机、加热器和过滤体例，今世水疗推拿缸的原型成立。

　　但腾龙壮健的产物并非水疗推拿浴缸，而是临蓐并发卖基于这种今世水疗推拿浴缸的配件。以性能辨别产物种别，包罗灯光（照明灯、掩饰灯）、推拿（推拿喷嘴、喷嘴座）、水照料（水消毒、轮回配件）以及其他附件（浴缸盖、浴缸盖支架）。

　　必要表明的是，因为水疗推拿缸来源于欧美区域而且受到欧美消费者的亲爱，目前环球限度内水疗推拿缸修设企业首要召集于欧洲、北美区域，同时水疗推拿缸配件当先企业Waterway、CMP也均为美国公司。

　　凭据招股书，美国事环球水疗推拿缸最大的消费国度，其2020年发卖金额占环球的19%旁边。另表，德国（约6%）、日本（约5.50%）、法国（约5%）布列第二、第三、第四位，英国和中国以各自占比4.00%的数据并列第五位。

　　如斯墟市式样下，水疗推拿缸配件企业腾龙壮健也将墟市开发要点对准了表洋。2019年~2021年，其各年度营收阔别是2.01亿元、2.41亿元以及3.9亿元，个中每年度的主交易务收入中来自境表的收入占比险些都正在90%旁边，2022年上半年的境表收入占比更是领先96%。

　　来自美国墟市的收入英皇体育腾龙强健IPO：熟人关股创业、募资本额远高于总资产 欧佳丽“偏心”的水疗推拿浴缸配件市集有多大？，撑起了腾龙壮健各年度事迹的半壁山河。2019年~2021年，腾龙壮健正在美国墟市完毕的收入阔别是1.29亿元、1.39亿元、2.19亿元，占主交易务收入比重最低也抵达了56.25%。另表，加拿大墟市则是另一首要收入起原，来自该国墟市的收入占比，由2019年的18.24%上升至2021年的23.25%。

　　基于以上规划情形，腾龙壮健也正在招股书中流露，公司存正在境表客户发卖占比拟高的危急、境表墟市规划危急、海运本钱震荡危急。

　　趣味的是，腾龙壮健的首倡人股东来自各行各业。《逐日经济消息》记者贯注到，其4名首倡人股东中有2名是西席身世，另表再有当局科员、空军飞舞员身世。

　　个中，腾龙壮健实控人彭学文，下海前曾正在湖南师范大学做了3年讲师。1992年，26岁的他才进入企业由生意帮理做起，1994年~2001年，正在长达7年的时候里，彭学文正在一家表企负责中国区司理。

　　腾龙壮健的第二大股东刘学文，与彭学文不但是创业伙伴联系，二人仍是湖南老乡、同窗。他俩本科都结业于湖南师范大学表语系，只是结业后的彭学文采选留校任教，而刘学文则赶赴还旦大学修读了执法专业，到1991年他才从学校结业。正在随后的10年时候，刘学文先后负责中山市对表经济交易委员会科员、中山市贸促会科员。

　　另表，腾龙壮健其它两名首倡人是戴忠果、郑捷，前者与彭学文相通是西席身世，曾正在1984年~1988年负责湖南湘潭技工学校西席，后者曾正在部队历任空军飞舞员、诱导员等。

　　熟人合资创业的一大题目，是容易正在公司内部酿立室族等裙带联系，这一点正在腾龙壮健也存正在。

　　比方，首倡人股东中，彭学文和郑捷二人即是表兄弟联系（彭学文的母亲和郑捷的母亲为姐妹）。其它，彭学文的哥哥彭学兵正在腾龙壮健中山分公司任职司理，彭学文的侄子（彭学兵的儿子）彭皓是腾龙壮健的董秘。再有，彭学文仍是公司采购总监谢宇的表叔、采购主管彭婵凤的叔父、财政司理程四海的连襟。

　　记者贯注到，上述彭学文的家族人士，也通过员工持股平台持有腾龙壮健公司股份。

　　《逐日经济消息》记者发掘，相较于前面提到的题目，腾龙壮健此次IPO更多的不确定性应该来自于其IPO项目。

　　凭据招股书，腾龙壮健拟募资10.13亿元英皇体育，阔别投向水疗推拿池配件临蓐基地升级项目（4.09亿元）、水疗推拿池症结部件家当化项目（1.26亿元）、智能仓储及消息化创设项目（1.32亿元）、研发核心升级创设项目（6575.91万元）、增加滚动资金项目（2.8亿元）。

　　超10亿元的投资扩产范畴是否与腾龙壮健当下的体量相立室？凭据招股书，截至2022年6月底，腾龙壮健资产范畴为3.85亿元，净资产为3.19亿元，而其估计召募的资金总额高达10.13亿元，是公司净资产的3倍足够，个中2.8亿元用于增加滚动资金，也险些与公司净资产范畴相当。

　　另表，凭据腾龙壮健的预测，募投项目每年将新增折旧摊销用度共5079.11万元。而2019年~2021年，腾龙壮健归母净利润阔别是2602.85万元、6496.95万元、1.15亿元，若募投项目赢余才智未达预期，公司的赢余秤谌将面对大幅下滑也许。

　　换句话说，募投项目将为腾龙壮健带来净资产、每股净资产的明显加添，财政机闭获得改进。但同时，范畴的伸张对付腾龙壮健的赢余才智、净资产收益率等也是一次检验。

　　再有，水疗推拿产物配件墟市范畴有限，肆意举行产能扩张，后续墟市能否消化有待考核。

　　2021年，腾龙壮健交易收入仅为3.9亿元，但腾龙壮健预测，募投项目每年将为公司新增交易收入6.85亿元，若以2021年交易收入算计，增幅抵达75%。而2020年、2021年，腾龙壮健营收同比阔别加添20.23%、61.58%，个中2021年受美国房地产、疫情导致居家办公等影响带来延长。

　　另一方面，记者贯注到，腾龙壮健正在招股书中夸至公司好手业内的生长及正在国际墟市上取得的承认，提及“以刊行人工代表的水疗推拿缸配件修设企业一经正在国际上博得了优异的墟市口碑和相当的墟市份额”“近年来，公司生意范畴连续伸张、墟市份额不休晋升”，但其并未披露详确的墟市份额或行业排名等数据。同时，腾龙壮健并未就营收延长伸开表明预测的数据模子，记者就这些题目曾相闭公司采访，但是未能取得恢复。

　　闭于墟市范畴，腾龙壮健虽未正在招股书中作出详尽先容英皇体育，但记者也发掘，腾龙壮健曾提及，2020年美国事环球水疗推拿缸最大的消费国度，其发卖金额占环球的19%旁边；同时，该年度美国水疗推拿缸墟市范畴抵达36亿美元，个中零售及配件墟市范畴约为13亿美元。若据此算计，2020年环球水疗推拿缸配件墟市范畴约68.42亿美元，以汇率7算计，约为群多币479亿元，而该年度腾龙壮健营收2.41亿元，墟市占据率约0.5%。

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